Что же такого особенного в криптовалютных биржах?

20:05 06.01.2019
/
44
/
Автор статьи: Алекс Зорин
/

В то время как как традиционные биржи, так и криптовалютные биржи облегчают торговлю через тысячи учетных записей, их настройки сильно различаются. Традиционная биржа осуществляет только обмены между ценными бумагами; она остается вне роли брокера / дилера и не касается вопросов хранения. Передача цифровых активов требует проведения транзакций на блокчейне и хранения средств в цифровом кошельке. Эти уникальные факторы в сочетании с неопределенным регулированием означают, что криптобиржи предоставляют несколько услуг в одном.

Стоят ли компромиссы между хранением, контрагентским риском и централизацией таких усилий, чтобы заставить криптовалютные биржи работать как традиционные? Смогут ли криптовалютные биржи работать как традиционные биржи, и должны ли они?

Одна функция vs много

Централизованные крипто биржи, такие как Binance и OKEx, используют несколько сервисов, необходимых для координации торговли цифровыми активами. Каждая крипто-биржа использует механизм сопоставления заказов, чтобы сопоставлять покупателей и продавцов, проверять счета и, наконец, обрабатывать транзакции. Напротив, традиционные биржи в основном выполняют одну услугу, совершая сделки через механизм сопоставления ордеров. Они не имеют средств и не выполняют роль брокера / дилера.

Шейн Молидор, глобальный руководитель по развитию бизнеса в FBG ONE Trading, объясняет роль криптобирж как «более аналогичную платформам «все в одном», которые взаимодействуют с хранителем, биржей и клиринговым агентством, а не только с одним местом для обмена фондами».

По словам Молидора, хотя каждая из этих функций была построена отдельно для финансовой торговли, «криптоплатформы объединяют все эти функции. Например, если вы вносите биткойн в Coinbase Pro, вы объединяете свои активы со всеми другими клиентами, которые депонировали биткойн. 

Когда вы размещаете ордер на покупку или продажу, Coinbase выступает в качестве брокера / дилера, который представляет этот ордер в механизм сопоставления ордеров. Когда производитель и покупатель взаимодействуют друг с другом, сделки рассчитываются сразу же, но поступают обратно на консолидированные счета».

Это отличие от традиционных бирж — то, что делает для Уолл-стрит и традиционных инвесторов неудобным при использовании криптовалютных бирж. Перекрестная функциональность также создает риск контрагента (риск того, что одна из сторон не выполнит соглашение). Другое ключевое отличие заключается в том, как крипто биржи и традиционные биржи взаимодействуют с данными.

Центры обработки данных и облачные сервисы

В то время как традиционные финансовые биржи полагаются на массивные центры обработки данных в физических местах, большинство крипто-бирж полагаются на облачные сервисы, в частности Amazon Web Services. Использование AWS (или любого централизованного центра обработки данных) подвергает крипто биржи риску перебоев в обслуживании, например, в результате человеческой ошибки в течение пяти часов во всем регионе. Хотя такие перебои происходят редко, крипто биржи сталкиваются с некоторым риском того, что правительство распорядится отключить их услуги.

Crypto представляет сложность перевода средств с использованием различных криптовалют с несколькими блокчейнами, платой за газ и цифровыми кошельками, а также с риском контрагента, проблемами с хранением и неопределенностью законодательства. В то время как биржи, маркет-мейкеры и трейдеры получают прибыль, различия между крипто-биржами и их традиционными коллегами пока удерживают многих потенциальных инвесторов.

По мере того как крипто подвергается более строгому контролю со стороны регулирующих органов, возможно, что набор услуг, предлагаемых на крипто-биржах, начнет разделяться, чтобы обеспечить лучшую защиту от угроз со стороны контрагента и нарушений нормативных требований.

Наверх