SEC объяснила, как выпускать новые токены

10:00 04.04.2019
/
138
/
Автор статьи: Алекс Зорин
/

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала положения регулирующие работу создателей токенов. На создание документа ушло почти полгода.

Руководство фокусируется на самих токенах. В нем прописано ка и когда эти криптовалюты будут классифицироваться в качестве ценных бумаг.

Напомним, глава подразделения корпоративных финансов SEC Уильям Хинман впервые сообщил о подготовке данного регулирования в ноябре прошлого года. Другие представители ведомства — глава FinHub Валери Щепаник и комиссар SEC Хестер Пирс также говорили, что их коллеги работают над данным документом.

В ноябре Хинман пообещал, что руководство на «четком английском языке» поможет создателям токенов определить будет ли их криптовалюта классифицироваться как ценная бумага или нет.

Руководство включает примеры как блокчейн сетей, так и токенов, которые будут поднадзорны регулятору и те, которые не будут.

С частыми ссылками и цитатами выдержек из теста Хауи (Howey test) в руководстве SEC подчеркивается «зависимость от усилий других», разумное ожидание прибыли, насколько развита сеть, каковы могут быть случаи и способы применения токенов, существует ли корреляция между покупной ценой токена и его рыночная цена и множество других факторов.

В руководстве также рассказывается, что делать тем, кто уже использует ранее проданные токены. Следует ли зарегистрировать их как ценные бумаги или нет, следует ли проводить их переоценку или нет.

Есть несколько основных критериев:

  • Работоспособен ли распределенный реестр и цифровой актив? Доступен ли он для прямого использования. (то есть, может ли покупатель его сразу применить задуманным способом?)
  • Токен заточен под решение конкретной задачи, а не создан для спекулятивных манипуляций.
  • «Перспективы роста цены» токена ограничены.
  • Если токен применяется как валюта, действует ли токен в качестве средства сбережения?

Документ, безусловно, вносит юридическую ясность в вопросы регулирования и классификации криптовалют. Но, с другой стороны, он не является законодательным актом и может рассматриваться лишь в качестве руководства.

В руководстве SEC сделана попытка классификации цифровых активов. Но множество других вопросов остались бед ответа. В частности, SEC еще предстоит разъяснить положение брокеров, которые имеют доступ криптовалютам.

While the guidance discusses securities classifications, other questions remain unanswered. In particular, the SEC has yet to provide clarity around the idea of custody for broker-dealers holding cryptocurrencies.

The key issue around custody comes from the fact that while broker-dealers can easily verify that cryptocurrencies in any given wallet belong to them, it is harder to prove that no one else has access to the holdings.

Szczepanik said during a panel at the D.C. Blockchain Summit in March that these firms “need to show that they have possession and control and that could be hard to demonstrate with a digital asset.”

“A digital asset … is controlled by whoever possesses the private key, and it’s hard to prove a negative,” she explained.

Наверх