Tether ведет изящную игру, а никто этого не заметил

13:33 18.10.2018
/
98
/
Автор статьи: Алекс Зорин
/
Nikto ne zametil chto stei 774 blkoin Tether prosel - Tether ведет изящную игру, а никто этого не заметил

Мельница слухов начинает молоть, а штифт ломается

В течение последнего месяца негативные настроения в отношении Tether и Bitfinex наполнили социальные сети. Это все началось с Noble  — старого банковского партнера Tether. 

Слухи распространялись некоторое время, когда в своем ежеквартальном анализе Bitmex обнаружила, что Tether прекратил банковскую деятельность с Noble и перевел средства из Пуэрто-Рико в неизвестное место.

6 октября некоторые пользователи заметили, что Bitfinex теперь работает с HSBC. На следующий день Bitfinex прокомментировала слухи о своем финансовом положении, и сообщила, что все в порядке. 

10 октября портал The Block опубликовал новость о том, что Bitfinex приостановила работу с депозитами в долларах США, но ожидает, что ситуация нормализуется в течение недели.

Эти новости пугали рынок. 

Tether начал торговаться с премией против Bitcoin и других стейблкойнов, поскольку все больше людей пытались избавиться от своих долларов. 

Продавцы временно приняли минимальную цену в $ 0,92, но она быстро восстановилась и с тех пор торгуется с относительно стабильной скидкой в ​​3-4%. Наконец, 16 октября, Bitfinex объявила о новой «улучшенной и более устойчивой системе для депонирования фиатных валют», а Tether нашел новое пристанище на Багамах.

Оружие в форме страха, неуверенности и сомнений

Прежде чем мы перейдем к теории, я хочу поделиться некоторыми ключевыми наблюдениями, которые многие, похоже, пропустили.

Октябрь отлично подходит для конкурирующих стейблкойнов.

Paxos удалось продать  63 миллионов своих токенов, TUSD — $ 55 , USDC — $ 34 млн. и GUSD $ 4 млн. PAX был перечислен на Binance, а TUSD был перечислен на Huobi, OKEX и Kucoin. OKEX даже в панике пересилил четыре новых стейблкойна сразу.

Я хочу подчеркнуть, насколько велики сетевые эффекты Tether и насколько сложно новому стейблкойну бороться с этим. 

Существует только два способа, которыми конкурирующий стейблкойн может заменить Tether. Либо они могут предложить отдельное ценовое предложение, либо ждать, пока Tether пострадает от внутреннего (несостоятельности) или внешнего (например, нормативного) шока.

В то время как конкуренция не настолько сильна, как может показаться (они все еще полагаются на аттестации или допускают цензуру), мы видели вместо этого шок, применимый к Tether извне. Общественное доверие к Tether было потрясено сильными слухами и негативной прессой в социальных сетях. Трэвис Клинг назвал его «вооруженным страхом, неуверенностью и сомнениями тетер».

За последние 9 дней Tether изъял 600 миллионов долларов.

Tether не аннулировал токены какое-то время после того, как они были выкуплены. Вместо этого они удаляют их из обращения, отправляя их на свой казначейский адрес.

tether wallet - Tether ведет изящную игру, а никто этого не заметил

За последние 9 дней казна получила пять основных депозитов, то есть эти маркеры были выведены из обращения. $ 100M, $ 200M, $ 200M, $ 50M и $ 50M на общую сумму $ 600M.

tether2 - Tether ведет изящную игру, а никто этого не заметил

Итак, почему это произошло? Для меня это сильный индикатор того, что сам Tether спекулирует на разнице цен в долларах США.

Для меня не понятно, что за столь короткий промежуток времени из Bitfinex было изъято 600 миллионов долларов. Поэтому, если Tether сам это делает, они скупают USDT на рынке со скидкой, аннулируют их и внутренне заимствуют себе $ 1. 

Это нормально, и в этом нет ничего теневого

Это ничем не отличается от публичных компаний, которые покупают свои акции, когда они полагают, что рынок недооценивает их относительно их справедливой цены.

Куда пошел Tether?

Вот тут становится интересно. Естественно, эти искушения приводят к массовому снижению предложения Tether.

tether3 - Tether ведет изящную игру, а никто этого не заметил

Coinmarketcap правильно разуверился в недавних погашениях рыночной капитализации Tether, это по-прежнему осталось в значительной степени незамеченным. Капитализация Tether теперь составляет 2 миллиарда долларов США, понижение с 2,8 миллиардов долларов США — они выкупили почти 30% от всего своего объема токенов. 

Даже если мы предположим, что $ 200 млн были сняты трейдерами, не относящимися к Tether, это означало бы, что Tether все же удалось выкупиться на 600 миллионов долларов. 

С 3-5% скидкой этот выкуп принес им сумму между 18 и 30 миллионами долларов. Если они захотят, есть еще 2 миллиарда долларов США, и скидка была относительно стабильной на 3-4% за последние несколько дней.

К настоящему времени мы подтвердили несколько ключевых наблюдений.

  • Конкуренты Stablecoin проявляют большой интерес к «вооруженным FUD» против Tether, чтобы сорвать его массовые сетевые эффекты и ликвидность
  • Рынок в настоящее время считает Tether настолько рискованным, что они требуют 3-4% премии за риск для его содержания
  • Tether стимулируется дисконтом, чтобы продолжать покупать свои токены, удалять их из обращения и выкупать их за фиат

Идеальное время для начала действий

Итак, что, если Bitfinex устал поддерживать Tether, потому что коэффициент риска / вознаграждения стал недостаточным? Они сольют его.

В Bitfinex могли думать, что они больше не зависят от Tether. Они приобрели новую финансовую банковскую систему, которую могли бы считать достаточно стабильной. Самое главное, теперь они могут выбрать из целого ряда новых стейблкойнов, чтобы заменить Tether на своей бирже.

Итак, лучшего времени для изящного раскручивания tether, чем сейчас, нет? 

Если моя теория верна, то Tether продолжит скупать USDT на рынке, медленно изымая все больше и больше токенов из обращения. Я ожидаю, что этот процесс будет идти тем быстрее, чем дольше рынок предлагает им эту скидку. Трейдеры будут счастливы, потому что отступление Тейтера очищает дорогу для регулируемых стейблконов. И это, в свою очередь, сделает конкурентов Tether счастливыми. Многие участники могли выйти из этой ситуации с чувством победителя, и это действительно то, что делает ее вероятной, на мой взгляд.

Легендарный трейдер Эд Сейкота однажды сказал, что «выигрывают участники или проигрывают —  все получают от рынка то, что хотят». Все уверены, что получили от tether то, чего они хотели. Некоторые люди хотели зарабатывать деньги, некоторые хотели новых стейблкойнов, а некоторые просто наслаждались страхом, неуверенностью, сомнениями и драмой. Может быть, пришло время двигаться дальше.

(перевод, по материалам medium.com)

Наверх